Struktur permodalan

Struktur modal , jumlah dan jenis modal permanen yang ditanamkan dalam suatu bisnis. Struktur modal perusahaan mencakup semua persediaan dan surplus modal yang beredar, serta modal kreditor jangka panjang. Item lain yang termasuk dalam struktur permodalan adalah kewajiban dana pensiun, pajak tangguhan dan biaya lainnya, dan pinjaman jangka menengah.

Struktur modal perusahaan dan industri sangat bervariasi. Struktur modal yang ideal adalah yang menyediakan modal yang cukup untuk operasi yang efisien dan menguntungkan, tingkat pengembalian maksimum kepada pemegang saham dengan risiko keuangan minimum, dan pengenceran kontrol minimum.

Seringkali menguntungkan untuk meningkatkan proporsi hutang dalam struktur modal perusahaan, karena dana yang dipinjam dapat menghasilkan lebih dari biaya bunga. Ini dikenal sebagai "leverage" atau "perdagangan ekuitas". Dalam struktur modal $ 100.000, misalnya, $ 50.000 mewakili investasi pemegang obligasi dengan tingkat bunga 5 persen dan $ 50.000 mewakili ekuitas, total pendapatan $ 10.000 akan mewakili pengembalian 10 persen dari total modal yang diinvestasikan. Pemegang obligasi akan menerima $ 2.500 sebagai bunga 5 persen mereka, dan pemegang saham akan menerima sisanya, $ 7.500, untuk pengembalian 15 persen atas investasi mereka.

Penggunaan leverage keuangan melibatkan kompromi antara likuiditas dan kekuatan penghasilan. Arus kas harus diatur untuk memenuhi pembayaran tetap atas hutang; Semakin banyak penjualan dan keuntungan berfluktuasi, semakin sulit tugas manajer keuangan dalam memenuhi arus kas keluar untuk pembayaran bunga dan hutang. Oleh karena itu, perusahaan dengan penjualan dan laba yang stabil lebih cenderung menggunakan tingkat leverage yang lebih tinggi, menghasilkan struktur modal dengan modal senior 50 hingga 70 persen (obligasi dan saham preferen). Di sisi lain, perusahaan manufaktur dan ritel memiliki pendapatan dan penjualan yang tidak stabil dan, jika memungkinkan, menggunakan tingkat leverage keuangan yang jauh lebih rendah.

Artikel ini baru saja direvisi dan diperbarui oleh Jeannette L. Nolen, Asisten Editor.